鸡肋品种——白芷

白芷作为国内大宗常用中药材，兼具药用、香料用途，年需求量维持万吨级别，市场容量稳定，但行情周期性极强。2026年产新周期内，白芷价格呈现明显的阶段性回落，产新前期鲜货与干品尚有一定行情支撑，随着新货大量上市进入产新后期，货源供给压力释放，各规格价格同步走低。结合产区种植收益、历史价格周期、产区扩张现状来看，白芷短期大幅上涨的条件尚不具备，本轮行情的底层矛盾，集中体现在种植收益仍优于粮食，农户减种意愿不足，存量库存消化缓慢。

2026年白芷产新呈现典型的 “前高后低” 特征。产新中前期，产地鲜货收购价维持2.6-2.8元，市场中条干品报价8.3-8.5元，小条干品约6.5元。随着采挖持续推进，大量新货集中流入市场，供给压力抬升，价格出现回调。产新后期鲜货价格回落至 1.5-1.6元，小条干品跌至5.3元，中条干品下滑至6.7-6.8元。

白芷生长周期为一年，种植门槛偏低，适应性强，是驱动行情反复轮动的核心因素。产区正常管理条件下，亩产鲜货1.5吨，折干率约3:1，折合干品亩产500公斤；管理较好地块鲜货亩产可达2吨。从种植成本结构来看，种子投入仅100元左右，主要固定支出为土地租金，包地种植租地费用800-1000元。综合测算，2026年种植户普遍亩收入保持在3500-4000元，对比当地粮食作物收益仍具备优势。这也是当前白芷行情虽然远低于历史天价，但农户种植积极性没有明显消退的根本原因。只要种植白芷的土地回报高于小麦、玉米等常规粮食，农户就不会主动大规模弃种，种植面积难以实质性调减。

图示：白芷（统）近三年历史价格

回顾白芷近一轮超级牛市，可以清晰地看到 “涨价刺激扩种，扩种带来价跌” 的完整周期。2021年，白芷结束长达6年的低价蛰伏，行情启动上行，一年内从7元上涨至11元、13元，最高触及18元。2022 年产新之后价格短暂回落至12-13元，年底再度飙升至26元。2023年行情继续冲高，在7月产新阶段创下37元的历史天价。天价行情之下，种植收益十分丰厚，极大调动全国农户扩种热情。2024年白芷产量迎来近年峰值，产新后行情开启持续下行，价格从20元一路回落，先后跌至17元、12元、10元、9元；2025年继续下探至7-8.5元区间。本轮高价周期充分印证白芷品种特性：短期暴利必然带来种植面积爆发式增长，一年生长周期意味着扩种产能会在次年集中兑现，高价很难长期维持。

白芷传统主产区集中在四川安岳、遂宁，安徽亳州，河南禹州，河北安国。在上一轮高价行情驱动下，种植边界持续向外扩张，亳州产区辐射至周边太和、涡阳，河南鹿邑、永城、夏邑、虞城等周边区域，新增种植区域不断释放产能。产区扩散带来的结果是，白芷不再局限于传统道地产区，多地均可种植，单一区域减产很难造成全国性货源缺口，行情缺少爆发式上涨的基础条件。

从需求端看，白芷作为大宗品种，药用、食品香料需求稳定，年需求万吨以上，不存在爆发式增量。中药材行情上涨，通常需要两个前提：一是供给端出现明显减产、种植面积大幅萎缩；二是市场库存持续消化，社会存量见底。当前白芷市场最大的问题，正是种植面积没有真正调减，前期扩种形成的库存还在持续消化。尽管当前价格相比2023年37元高点已经大幅缩水，但种植收益对比粮食作物依然占优，农户没有主动弃种的动力，供给端压力持续存在。在供给过剩、库存高企的格局没有改变之前，白芷想要走出新一轮上涨行情，道路依旧漫长。

后市来看，短期行情仍将受新货上市量影响，价格底部支撑取决于产地农户的抛售心态。如果后续继续保持较高种植面积，新货持续供应，行情大概率维持低位震荡，很难快速反转向上。只有当种植收益持续低于粮食作物，农户主动减少种植面积，叠加社会库存持续消化，供需格局发生逆转，白芷才有可能迎来新一轮行情拐点。对于经营者而言，现阶段不宜盲目抄底，需要持续跟踪秋季种植意愿、产区实际留种、下一年度种植面积变化等核心指标，等待供需基本面出现明确信号。

对比前几年白芷高价，多商认为买货风险不大，但是，按照目前价格收益看，农户还有利润，种植积极性不减，加上库存拖累，短期内价格有太大上升空间也看不到。如今，白芷已成鸡肋品种——食之无味，弃之可惜！

注：文章观点仅代表作者的个人观点，不作为从商者投资的依据。